歷史經驗升息前後六個月股市表現佳,但波動加大須選對低點進場 - 03/09技術指標更新名單(資料日期:2015-03-06)

美國非農就業數據超乎預期亮麗,引發上周五股債全面殺盤。觀察基本面反而無法好好操作股市,景氣好、景氣不好都有事,只能靠技術分析指引方向。昨日消息一出,先前CCI突破-100大關的市場瞬間又被打下來,反彈契機夭折,能做的只有停損。果然在MACD線斜率仍為負值的環境下,CCI突破-100大關之後雜訊比較多,很容易受消息面影響,有可能給你買到最低,不如預期的話還是得做動作。倒是放空科技股QQQ指數ETF(PSQ)周四MACD低檔黃金交叉之後,上周五名列收盤創下五日新高的市場之一,當日上漲1.17%。

以目前聯邦資金利率期貨所顯示的數據,市場認為六月升息的機率由16%上升至21%;九月升息的機率在63%,顯示市場還是認為九月升息機率較高。當然,每次碰到升息議題,各家金融機構都會拿出美國升息前後六個月股市表現仍良好的證據說明升息並不是洪水猛獸,本站也同意這樣的角度。不過,根據美國知名財經網站Market Watch發文統計,由1980年代以來,美國共六次的升息循環當中,儘管首次升息前後六個月股市表現沒有很差 (圖一),但重點是波動會大得嚇人。統計中 (圖二) 抓取升息前後六個月內所產生的「波段跌幅」,跌個十趴感覺上像是家常便飯。也就是說在首次升息前或後六個月內,不小心買在高點的後果是嚴重的,但相反的,如果買到低點,在波段趨勢向上的情況下就會很賺,因此,這時技術分析關於買賣點的觀察就很重要。(請點 [閱讀更多] 瀏覽全文與附圖一 & 二)

圖一、1980年以來,美國首次升息前後六個月與加起來一年間的股市平均表現(左邊 : 升息前六個月表現;中間 : 升息後六個月表現;右邊 : 前後加起來一年的期間表現)

圖二、1980年以來,美國首次升息前、後六個期間,有出現過波段跌幅的統計

一般來說,低點是否出現可以利用CCI往上突破-100大關與威廉指標往上突破-80這兩個指標來判定。在所有本站追蹤的118市場中,目前CCI跌落到-100以下的僅有42個,威廉指標小於80者則有66個,只要超過半數以上的市場都跌落到這兩個指標的關卡之下,底部就愈來愈接近了,只要大多數的市場陸陸續續由下而上突破關卡,就是全球股市的相對低點。另外,如同之前跟各位提到,股市的先行指標高收益債券ETF(HYG),上周開始反轉向下,CCI跌落+100大關、KD值與MACD高檔死叉,這陣子尋找底部的動作是難免了,我們也可以觀察高收益債整理的狀況,來判別股市是否重現生機。目前這個時點,等待底部形成再進場是最好的做法。

(註:由於本周日3/8下午與下周一3/9本站系統維護,本周市場展望暫停乙次;周一3/9技術指標更新名單與分析文章則先行刊出,不便之處尚請見諒!)

3/9最新技術指標名單 : http://goo.gl/WiovCU

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